第484章 次贷危机

“为了收取更多手续费，他们盲目发展客户市场，忽视甚至是有意隐瞒客户的借款风险。激烈的市场竞争不断拉低借款者的信用门槛。”

“许多次级贷款公司针对次级信用贷款魔民推出了零首付、零文件的贷款方式，不查收入、不查资产，贷款魔民可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，而无须提供任何有关偿还能力的证明。”

“一些放贷公司甚至编造虚假信息使不合格借贷魔民的借贷申请获得通过。在这种情况下，本来不可能借到钱或者借不到那么多钱的边缘贷款者，也被蛊惑进来。”

“长期的宽松货币和低门槛贷款政策刺激了低收入群体的购房需求，同时也催生了市场大规模的投机性需求。”

“与商业银行不同，抵押贷款公司一般不能吸收公众存款，而是依靠贷款的二级市场和信贷资产证券化解决资金来源问题。”

“为此，贷款公司大量通过贷款资产证券化，以住房抵押贷款支持证券的形式把贷款资产卖给市场，获取流动性的同时把相关的风险也部分转移给资本市场。”

“对地产抵押贷款的金融创新不仅止于此，为了创新，欺骗银行审核系统，各种包装的类似产品层出不穷。”

“市场上与次级贷款有关的金融产品总额高达八十万亿绿灵石，是抵押贷款的五倍。境外资本流入格莱杨拉波尔魔领境内购买房地产类资产包括次贷证券产品。”

“过度的金融创新成为房地产泡沫膨胀的背后推手。”

了解到这里，李庭池已经不敢相信，竟然有城主府如此操作银行信贷业务。

“次级房屋贷款主要是向曾经有违约记录的魔民提供房屋贷款，这些借款魔民通常是无工作、无固定收入和无资产的魔民。”

“这类魔民群通常都没有很好还款能力，但是仍然能够轻而易举地获得贷款，甚至有部分银行主动向这部分魔民士发放贷款。”

“居者有其屋的政策计划对拒绝向低收入魔民群提供住房贷款的金融机构冠以歧视的罪名进行罚款，数额通常高达数百万绿灵石，这给贷款机构造成了很大的压力。”

诚信忍不住插话：

“城主府这是在玩火。为了能保住面子上的繁荣，不惜将金融业推入房地产这个大火坑里。”

“在低利率政策下，作为抵押品的房地产价格一直在上涨。即便出现违约现象，银行可以拍卖抵押的房产。由于房价一直在上涨，银行并不担心因借款魔民违约而遭受损失。”

“在房地产价格攀升似乎无尽头的市场现实面前，银行对借款魔民的门槛要求越来越低，疯狂扩大其贷款规模。”

勇礁指出了这些做法的堆积风险：

“资本市场较高的流动性和货币市场较低的借贷成本，为金融机构开始利用短期资金为长期资产融资这一非常危险的模型提供了合适的市场环境。”

“抵押贷款机构通常没有任何公司和零售存款，依然大量发放长达数十年的房屋贷款，而依靠的资金来源仅仅是货币市场上隔夜或者一周左右期限的资金，造成了银行资产与负债期限严重不匹配。”

“一旦低息环境发生变化，这种借短投长的经营模式很容易出现债务挤压，从而导致资产支持证券价格的加速下跌。”

阳春雪将一些数据搬了出来，让大家形象地了解房地产行业的形势有多么糟糕：

“格莱杨拉波尔魔领房地产市场占GDP比重从百分之十五上升百分之二十，只花了七年时间。住宅投资在总投资中的比重最高时达到百分之三十。”

“在房地产欣欣向荣的年代，新房开工量年增长率超过百分之六，最高年份达到百分之九。”

“在流动性过剩和低利率刺激下，房价一路攀升。最近七年的房价涨幅大大超过了过去三十多年来的长期增长趋势。格莱杨拉波尔魔领主要居住地的房价指数显示，房地产价格每十年增长两倍。”

“在房价上涨预期的刺激之下，加上抵押贷款利率下降导致购房成本降低，格莱杨拉波尔魔领居民纷纷加入抵押贷款购房的行列，抵押贷款发放规模达到四万亿绿灵石。”

“房地产价格上涨幅度远远超过了魔民收入上涨幅度。房屋空置率达到百分之三。”

铁头接下来谈到房地产行业崩溃的市场悲惨情况：

“格莱杨拉波尔魔领城主府出于对通货膨胀的担忧，连续二十次调高基金利率，从百分之一一直上调至百分之六。”

“由于次贷大多为浮动利率贷款，重新设定的贷款利率随基准利率上升而上升，大多数次贷借款魔民的还款压力大幅增加。基准利率的上升逐渐刺破了格莱杨拉波尔魔领房地产泡沫。”

“格莱杨拉波尔魔领主要城市房价开始明显下跌。对于抵押贷款供应商来说，房价下跌降低了抵押品价值，导致其无法通过出售抵押品回收贷款本息。”

“对于次贷借款魔民来说，房价下跌使其不能再通过房屋净值贷款获得新的抵押贷款，而即便是出售房产也偿还不了本息，所以只得违约。”

“自此，次贷危机全面爆发，并迅速蔓延成金融危机，其严重程度前所未有。此次危机不仅影响范围广，其严重程度也大大超过过去几十年的历次金融危机。”

“过去历次金融危机受到较大影响的主要是银行业，而此次危机却波及到了包括银行、对冲基金、保险公司、养老基金、城主府信用支持的金融企业等几乎所有的金融机构。”

“受次贷违约冲击最大的是提供次贷的住房抵押贷款金融机构，银行坏账大量增加。次贷公司纷纷停业破产。接下来冲击的是购买了次贷金融产品的对冲基金和投资银行等机构投资者。”

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